近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号”来(lái)进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅局(jú)5月(yuè)17日发(fā)布通报，决定没收(shōu)笑(xiào)果文化(huà)违(wéi)法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的风波中(zhōng)，《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备(bèi)受资本(běn)青睐(lài)的宠儿，在6年(nián)中获得(dé)众多资本8轮融资，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑果文化，注册(cè)资本为208.13万元，经营范围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱(tuō)口(kǒu)秀近几年的发展可(kě)谓“风生水起”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀(xiù)演员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果文化也(yě)成为中国最成(chéng)功(gōng)的脱口秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一赛(sài)道，《科创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完(wán)成8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公司入(rù)股笑(xiào)果文化后，估(gū)值超(chāo)过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族网(wǎng)络天使(shǐ)轮(lún)投资(zī)。同年(nián)9月，得到(dào)游族网(wǎng)络、普思(sī)资本数千万的(de)pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月，得(dé)到南山(shān)资本(běn)、游(yóu)族网络(luò)、CMC资本、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本(běn)和(hé)游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化最为青睐，8轮(lún)融(róng)资中一共(gòng)投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化的(de)天使投资人。

　　与(yǔ)此同时，线(xiàn)下是笑果文化走向扩张的关键一(yī)子，今年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑果文(wén)化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑果(guǒ)工厂继上海、南京(jīng)、苏州之(zhī)后的(de)第(dì)四(sì)个(gè)演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者(zhě)发(fā)现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有9家，其中(zhōng)有(yǒu)6家已经注销。如今存续(xù)的企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒(bàng)文化(huà)传媒(méi)（上(shàng)海）有限(xiàn)公(gōng)司、上海(hǎi)青豆结冰文(wén)化传(chuán)播(bō)有限公司、上海笑(xiào)欢悦信(xìn)息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的(de)笑果演艺股权(quán)也发生了(le)变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑(xiào)果文化、郭凌(líng)虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企(qǐ)业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳台(tái)法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月(yuè)在中国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜测，笑(xiào)果文(wén)化(huà)或许是在悄悄开启(qǐ)上市(shì)的前奏。

　　作为普思(sī)资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资(zī)过程，他对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示，他也是刚(gāng)从网上看到本次出事(shì)，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处于快(kuài)速发(fā)展阶段，表(biǎo)现(xiàn)形式(shì)丰(fēng)富(fù)多(duō)样，而在该领(lǐng)域笑果文化(huà)做的很早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在年轻(qīng)人圈子里很火爆，出(chū)于这些原因进(jìn)行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称(chēng)为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一种针砭时弊(bì)、刺(cì)中痛点，让观众一边大笑(xiào)一边反思(sī)的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其涉及到国家政治(zhì)和解放(fàng)军形象等严(yán)肃话题，确实不该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的事肯(kěn)定是不(bù)能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在风控方面(miàn)，可能没有(yǒu)进行非常严格的把(bǎ)控。

　　此(cǐ)外(wài)推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者(zhě)注意到(dào)，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联颇深，资料(liào)显(xiǎn)示，目(mù)前大股东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企(qǐ)业(yè)持股13.58％，广西腾讯(xùn)创业投资有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节(jié)目让担任(rèn)吐槽团成(chéng)员(yuán)、策划人(rén)及编剧的(de)李诞迅速走推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和(hé)笑果文化联合出品的《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业务(wù)，如《脱口秀大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频(pín)节目(mù)，可(kě)以(yǐ)占到公(gōng)司百分(fēn)之四十(shí)的业务营收(shōu)。

　　市(shì)场迅猛上(shàng)升，资本却(què)后劲(jìn)不(bù)足(zú)？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发展历(lì)程(chéng)要短得(dé)多(duō)也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀大(dà)会》等热门综艺频(pín)频占据收视榜与网(wǎng)络热议话(huà)题榜首(shǒu)，由此带来一波迅猛(měng)发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而(ér)至(zhì)。财联(lián)社创投(tóu)通数(shù)据显示，自2015年以来(lái)，有(yǒu)超(chāo)过(guò)9家脱(tuō)口(kǒu)秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资(zī)机构。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩(hào)旗下的思(sī)维造物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜(xǐ)剧(jù)，原(yuán)子创投(tóu)、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口秀(xiù)行(xíng)业(yè)也明(míng)显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独大”的趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑(xiào)果文化(huà)外，其他脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱(tuō)口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上(shàng)暂无新(xīn)的脱(tuō)口秀企业(yè)获得(dé)融资。

　　资本市(shì)场的反应(yīng)与(yǔ)高速增(zēng)长的市场似乎并不(bù)匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年商业演出场(chǎng)次1.85万场，比(bǐ)2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的(de)高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍在上(shàng)升(shēng)期，资本(běn)为何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道(dào)？眺远营销咨询创(chuàng)始人高承(chéng)远(yuǎn)对《科创板日报(bào)》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱，但(dàn)在资本市场并不吃香。其核(hé)心原因(yīn)在于，资本的投资逻(luó)辑(jí)天然是确定性和(hé)可复制(zhì)性，而脱口秀行业却具有巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不(bù)确定性、创作的不确定(dìng)性(xìng)、观众(zhòng)审美的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经(jīng)营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资(zī)人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持(chí)续发(fā)展，就需要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合规(guī)的(de)底线之上，不断运(yùn)营爆款，激活创(chuàng)作，带(dài)动整个行(xíng)业的(de)上线，这才是这个行(xíng)业可持续、良(liáng)性发(fā)展的可靠路径。”

　　学(xué)者张竹然(rán)亦对《科创板日报》记者(zhě)表(biǎo)示，脱口秀(xiù)行业作为(wèi)大文娱(yú)行业中的一员，和这个行业中的(de)其余行(xíng)业一样（如(rú)影视剧作、游戏(xì)等(děng)等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城(chéng)河(hé)”相对浅(qiǎn)，而脱口秀本身是靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个行业的“故事”却很难讲述，这也(yě)是备(bèi)受(shòu)资(zī)本市场冷(lěng)遇的原因。

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